¿Sabes en qué momento recurrir a cada tipo de inversor?

Lo obvio y lo mejor es no tener que pedir dinero y que sean los clientes los que hagan sostenible la empresa. Pero, como no siempre es posible huir de los inversores, se recogen aquí algunos de los consejos publicados en el fondo de venture capital K Fund para aclarar los distintos tipos de inversión y en qué momento recurrir a cada uno de ellos. La moraleja es que le vayas a cada inversor cuando le corresponde, "ni antes ni después, que no hay nada como el timing. También en los inversores".

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Los tipos

-Friends Fools and Family: Se refieren a tu familia, amigos y, obviando la traducción literal, hablan de “gente apasionada como nosotros, que están tan locos como para arriesgar en una startup”. Incluyen en este grupo a la “gente que te quiere, que normalmente no invierte mucho dinero y que oye, si tiene retorno bien pero si no pues no pasa nada, que para eso te tiene cerca”. Estos inversores suelen entrar en el accionariado cuando la compañía aún no factura.

-Business Angels: Son inversores distintos y pretenden aportar, además de dinero, conocimiento y contactos. Aquí ya se exige un retorno del capital aportado. El momento de su entrada en las compañías suele producirse “cuando ya tienes un producto lanzado al mercado y unas primeras métricas que permitan ver tu potencial”. 

-Fondos de capital Riesgo: “Aquí ya empieza el dinero profesional, el de la gente que está regulada y vive de ello”. Invierten dinero y, dependiendo de cada fondo, algunos aportan valor. Los fondos pequeños suelen entrar en las fases iniciales (seed) mientras que los grandes lo hacen en etapas de crecimiento (growth). La recomendación de K Fund en este punto es: “No le vayas a un fondo antes de querer meterle gasolina al producto o al crecimiento, ve con métricas y si puedes con ingresos recurrentes”.

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Cuánto invierten

“Lo que buenamente pueden” sería la respuesta en cuanto a las 3 F’s, claro que los hay que pueden bastante. “No es lo mismo que tu padre sea Amancio Ortega”, dicen en K Fund, pero las cantidades medias que apuntan como referencia oscilan entre los 5.000 y 20.000 €. La horquilla se abre mucho más con los business angels  “pero de 10.000 a 20.000 € podría ser una referencia amplia a usar”.

En cuanto a los fondos lo normal es que empiecen con unos 100.000 € o algo más cuando entran en las fases tempranas de la empresa aumentando la cantidad progresivamente a la vez que lo hace la empresa. “Aquellos que entran en fases growth pueden invertir decenas de millones de euros”.

Por ejemplo, en el caso de K Fund dicen empezar con un importe mínimo de 100.000€ en fase seed y tener capacidad de acompañar hasta 7,5 millones de euros “como inversión total en una compañía”.

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¿Qué beneficios esperan?

Quitando las 3 F’s, todos esperan un retorno de la inversión (ROI) que, en el caso de los business angels es más moderado. “Si multiplican por dos o por tres en uno a tres años se quedan más que contentos aunque claro, de nuevo los hay que quieren más”. En cuanto a los fondos de capital riesgo en K Fund hablan ya de grandes múltiplos. “Un fondo de Capital Riesgo invierte de una manera más sistemática. Sabe que tiene que compensar sus fallos con los retornos por lo que pone más dinero en los ganadores y corta rápido las pérdidas en aquellos que van mal. En cuánto retorno son más pacientes que los business angels marcándose plazos de hasta 10 años para recuperar una inversión también multiplicada, al menos, por 10. 

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La letra pequeña

Tampoco en este apartado deberían entrar los componentes de las 3 F’s. En cuanto a los business angels, la opinión de K Fund es que tampoco deberían ir mucho más allá del retorno alertando, en consecuencia, de aquellos algún otro “tipo de derecho no económico”. La letra pequeña sería, pues, exclusiva de los Fondos de capital Riesgo con la inclusión de numerosas cláusulas de protección por parte de los fondos. En esta web puedes consultar varios artículos relacionados con las cláusulas que debes vigilar más, como en este

 

 

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